¿Qué deben hacer los productores frente a la sequía? Opina especialista

Argentina está haciendo frente a una crisis climática que afecta la siembra: napas bajas, un invierno seco y “La Niña” que está dejando pocas precipitaciones en el verano. En este contexto, para Dante Romano, investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral es importante dimensionar el riesgo climático de este año, el impacto que esto puede tener en los niveles de producción, cómo se traslada ello a precios y por ende, a la rentabilidad del productor.

– ¿Cómo está afectando el clima y cuáles serán sus consecuencias?

– Tras varios años de clima más bien seco, las reservas del subsuelo están muy bajas. En ese contexto, tuvimos un invierno muy seco y en la salida del mismo, fallaron las lluvias de primavera. La Niña (tercera al hilo) no se quiere retirar y los fenómenos de escala regional no están logrando aportar humedad. En Brasil, mientras tanto, las lluvias fueron muy buenas. La humedad está muy bien y se sembró maíz y soja a ritmos normales. Incluso proyectan un nivel de cosecha récord. En el caso de maíz, que se sembró en el sur de ese país, generalmente alimenta el consumo interno brasileño. La ‘safrinha’, que se siembra después de cosechar la soja, en el norte del país, es la que se exporta normalmente a partir de junio. En el caso de la soja, las perspectivas productivas de Brasil son récord, algunos privados hablan de 155.000.000 de toneladas, siendo el país vecino un exportador importante de poroto, lo que ayudará a que China goce de buen aprovisionamiento. En Argentina en cambio, comenzamos trabajando con una idea de 48.000.000, pero ahora un escenario realista, sería de 40.000.000 y uno pesimista estaría levemente por encima de las 30.000.000 de toneladas. Dada la buena producción de Brasil y la demanda de soja que sigue algo lenta en China, una cosecha de 40.000.000 en Argentina sería “absorbible” por el mercado. Esto generaría precios a la baja en Chicago, pero con primas de exportación más altas. De todas formas, los precios actuales serían demasiado altos para este nivel de oferta…

– Y si las lluvias llegan en enero o febrero…

– Si las lluvias vuelven más para fines de febrero, el escenario más probable estaría en torno a los 30.000.000 y ya los stocks se verían reducidos fuertemente. Hay que tener en cuenta que Argentina muele internamente mucha soja, por lo que los subproductos serán los más impactados. Estos modificarán el margen de molienda derramando en el mercado. En este caso, subiría tanto Chicago como la prima de exportación argentina.

– ¿Conviene vender la soja que se tiene…?

– Este año, los puntos de indiferencia de soja están entre los 340 y 350 dólares por tonelada, con un mercado que ya acaricia los 390. Tengamos en cuenta que los costos de los insumos tuvieron una suba importante. Si bien están a la baja, muchos ya fueron comprados y los niveles actuales siguen siendo mayores a los históricos. Esto sugeriría vender. Pero el problema es que, si el rinde cae, al generar el mismo gasto para producir menos soja, el punto de equilibrio se dispara. Como la pregunta del millón es si las lluvias llegan más para inicios o para fines de febrero, podemos esperar un mercado que siga con volatilidad a la suba en los próximos dos meses. La recomendación pasa entonces por no vender, pero ir armando un peor escenario por medio de compras de PUT, invirtiendo no más de 3% del valor de la soja (11 USD/tt). Con ese presupuesto se pueden ya poner pisos en 340 sin mayores problemas y en la medida que los precios sigan subiendo, las coberturas serán mejores…

– ¿Y con el maíz…?

– Inicialmente se esperaban unas 50.000.000 de toneladas. Pero el problema es que sólo se pudo sembrar 20% en fecha temprana. Si además tenemos presente que para enero ya estamos transitando etapas muy sensibles para los cultivos, las perspectivas son malas. Sin embargo, queda mucho maíz del ciclo anterior que podría evitar desabastecimiento. No obstante, para que se venda deberemos tener precios interesantes… En cuanto al maíz tardío, que se está comenzando a sembrar, para los momentos de definición de rindes, deberíamos ver mejores lluvias. Por eso la producción total no caería tanto. Pero, además, este maíz ingresará al mercado al mismo tiempo que la cosecha brasileña. Por esto los 235 USD/tt que se estuvieron pagando son muy buenos…

– ¿Cuáles son las recomendaciones entonces…?

– Desde este punto de vista, no deberíamos vender ni maíz temprano ni soja y en cambio ir cubriendo el maíz tardío. Esto lo acompañaríamos de pisos sobre maíz temprano y soja y en caso de querer un acompañamiento de maíz tardío, la compra de CALL la haríamos sobre maíz abril (temprano) que tiene más potencial de suba…